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若何躲避事迹变脸“黑天鹅”?这些特点的公司要小心

2018-01-25 22:31字体:
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若何躲避业绩变脸“黑天鹅”?这些特征的公司要小心

消息配图

邵好

一旦业绩不达预期,再好的题材都可能云消雾散。

A股上市公司半年考正迎来最后的冲刺阶段。截至8月20日,沪深两市共有1004家公司发布了2017年半年报,濒临上市公司总数的三分之一。同时,已有2483家公司发布了2017年上半年业绩预告,其中有54家涌现业绩预告变脸(向下修正),成为此轮财报披露的“黑天鹅”。

与以往比拟,此轮业绩变脸浮现向中小板、小市值、次新股集中的态势。有剖析人士表现,事迹预报重要是基于客观估量跟评估的估计和猜测,与终极讲演有所差异也属畸形,但一般公司预报与实践差别过年夜,甚至呈现盈亏逆转,有违反市场标准运作准则之嫌,也侵害了中小投资者的好处。

三大特点:中小板、小市值、次新股

以往的业绩预告变脸,多与公司所属行业变化有关,而在此轮财报披露中,中小板、小市值、次新股成为“变脸”公司的构造性特征。

先来看“中小板”这一要害词,在54家业绩预告变脸的公司中,来自中小板的公司多达43家,残余公司中,8家来自创业板,1家来自沪市主板。假如把范畴减少至“变脸并首亏”,12家公司中则有10家来自中小板,1家来自沪市主板,1家来借鉴业板。

如8月19日发布半年报的希努尔,公司当期完成营业支出3.57亿元,同比增加1.73%,完成净利润-2320.25万元,同比下降185.07%,与其在7月8日发布的业绩预告修正公告中“盈余1500万至2500万元”的表述相吻合,但与一季报时预告的半年度业绩相差明显。

4月26日发布一季报时,希努尔曾估计上半年净利润变化幅度为-100%至-50%,净利润变化区间为0至1363.72万元,固然预期业绩下滑但还不至盈余。而到了7月,公司却宣告首亏,最终披露的财政数据则凑近修正后的预测上限。

其次是“小市值”,从统计数据来看,业绩变脸的公司市值广泛比拟小,54家公司均匀市值为85.09亿元,中位数为49.21亿元;首亏的12家公司,平均市值仅为56亿元,中位数缺乏46.49亿元,仅有1家公司市值超越百亿。

青龙管业在4月24日表露的一季报中估计,上半年净利润变化区间为915.04万至943.64万元,变化幅度为1500%至1550%,业绩显著改良。受此新闻影响,青龙管业4月24日至26日持续三天股价大涨,区间累计涨幅高达23.96%。但是,7月14日,公司却发布业绩预告修改布告,直接发布上半年预亏4270万元至4295万元,公司股价则回声直落,连续两个跌停。

次新股业绩预告“变脸”的情形异样凸起,54家业绩预告变脸的公司中,有14家为2016年以后上市,占比25.63%;此中8家为2017年当前上市,占比为14.81%。首亏的12家公司中,则有2016年7月28日上市的超讯通讯。

应答之策:审阅公司抵抗行业危险才能

为何此轮业绩预告变脸集中出现中小板、小市值、次新股之中?有市场人士分析称,这与当下经济情况不无关联,满意上述情况的公司,一方面要外行业巨子的防御下,抵御日趋白热化的竞争,另一方面,本钱市场已无奈像从前那样供给“十分便捷”的融资、并购东西,使之不克不及再用并购”鲤鱼跃龙门“。

例如,上半年盈余1.35亿元的人人乐说明,业绩降落主如果受运营本钱用度回升、电商冲击、行业竞争加剧等要素的影响,客流下滑,发卖支出及盈利程度连续降低超越预期。同时,对后期打算封闭的门店停止了丧失预提。

上半年盈余2596.72万元的北玻股份则表示,控股子公司天津北玻因为客户原因,局部大额玻璃订单推延提货。同时,供给商因为环保尺度请求进步,供货延期,影响了装备的全体出产进度,以致公司订单延期发货。

上半年盈余628.9万元的通合科技表示,公司向新动力车标的目的停止市场开辟和销售推行,上半年投入约1400万元,但效益尚未明显浮现。加之国度电网电动车充电站投资力度下降,以及部门下流客户受新动力车补助政策调剂影响较大,招致公司充电桩及电动车车载电源营业支出降幅较大。

不丢脸出,这些公司所外行业均出现了必定水平的变化,且由于公司实力无限,无法无效抵御行业变化风险,只得接收业绩下滑的局势。与之相比,一批化工、造纸、煤炭、有色等行业公司,却因行业回暖而明显收益,甚至向上大幅修正业绩。

例如,中煤动力在宣布往年一季报时还低调表示,尽力完成公司盈利稳中有增。在7月25日发布的上半年业绩预报中,其预测当期净利润为15亿至18亿元。起因是上半年运营持续坚持安稳,公司业绩显明晋升。

现实上,行业转导游致相关公司业绩增减本是正常稳定,但有些公司前后预测差距过大,不由令市场猜忌其信息披露的谨慎度。例如,贝因美4月28日披露一季报时表示,估计上半年净利润同比扭亏为盈,为2000万元至5000万元。而在7月14日的业绩修正公告中,其估计上半年净利润为盈余3.5亿至3.8亿元。

在浙江证监局下发的行政监管办法决议书中,贝因美往年1至5月即盈余3.29亿元,且无充足证据标明6月份能使上半年全体扭亏为盈。为此,浙江证监局以为其预测不敷谨慎,相干职员未勤恳尽责,并对公司及多名义务人予以警示。

有市场人士认为,上市公司在停止业绩披露时,应该严厉依照法令、律例和买卖所股票上市规矩的划定,规范运作。别的,投资者也应提高警戒,当公司所处行业产生变更时,应感性断定其抵御风险能力,而不是简略信任业绩预告。

制造:王琦┃ 图编:比由

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